- Vorläufige Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass das Gesamtwachstum noch nicht zurückgekehrt ist, seit das chinesische Festland seine Covid-Kontrollen Anfang Dezember beendet hat.
- „Die gemischten Daten senden eine klare Botschaft, dass die Märkte in diesem Jahr nicht zu optimistisch hinsichtlich des Wachstums sein sollten“, sagte Ting Lu, Chinas Chefökonom von Nomura, in einem Bericht vom Montag.
PEKING – Chinas wirtschaftliche Erholung hat einen bescheidenen Start hingelegt.
Wanderarbeiter sind nach Chinas größtem Feiertag des Jahres größtenteils wieder an die Arbeit zurückgekehrt, und die Kinder gingen diese Woche wieder zur Schule.
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Vorläufige Daten deuten jedoch darauf hin, dass das Gesamtwachstum noch nicht in allen Zylindern zurückkehrt, obwohl das chinesische Festland seine Covid-Kontrollen Anfang Dezember beendet hat.
Beispielsweise zeigten die offiziellen Kreditdaten für Januar ein jährliches Wachstum der Kredite an Unternehmen, aber einen starken Rückgang bei den Krediten an private Haushalte.
„Die gemischten Daten senden eine klare Botschaft, dass die Märkte in diesem Jahr nicht zu optimistisch hinsichtlich des Wachstums sein sollten“, sagte Ting Lu, Chinas Chefökonom von Nomura, am Montag in einem Bericht.
“Dieses Muster hat weitreichende Auswirkungen auf verschiedene Anlageklassen und Rohstoffarten, daher ist eine genaue Verfolgung dieser hochfrequenten Daten gerechtfertigt”, sagte er.
Der Straßen- und U-Bahn-Verkehr in den Städten liegt 2019 wieder über dem Niveau vor der Pandemie, heißt es in dem Nomura-Bericht unter Berufung auf Daten von Mitte Februar. Der Umsatz im Güterverkehr sei gegenüber dem Vorjahr immer noch rückläufig, heißt es in dem Bericht.
Es wies darauf hin, dass die Verkäufe neuer Eigenheime unter dem Vorjahresniveau blieben, was hauptsächlich auf sinkende Verkäufe in mittelgroßen Städten zurückzuführen war und die Bautätigkeit belastete.
Die schleppende Nachfrage nach Hypotheken zeigte sich in einem etwas stärkeren Rückgang der mittel- und langfristigen Haushaltskredite als der kurzfristigen.
Die „Arbeitslosenquote ist immer noch hoch, was das Vertrauen der Haushalte schwach hält“, sagte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, in einer Notiz über die Kreditdaten vom Januar. „Ich gehe davon aus, dass sich das Vertrauen der Haushalte in den kommenden Monaten ebenfalls verbessern wird, aber es wird wahrscheinlich ein allmählicher Prozess sein.“
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Chinas National Bureau of Statistics veröffentlicht für Januar aufgrund von Verzerrungen durch das neue Mondjahr keine Daten zu Einzelhandelsumsätzen, Industrieproduktion oder Anlageinvestitionen. Die Daten der Feiertage im gregorianischen Kalender variieren jedes Jahr.
Das Büro veröffentlichte jedoch Inflationsdaten für Januar, die eine laue Nachfrage zeigten, da die Verbraucherpreise gegenüber dem Vorjahr um 2,1 % gestiegen sind – etwas weniger als von Reuters befragte Analysten erwartet hatten. Ohne Lebensmittel und Energie stieg der sogenannte Kernverbraucherpreisindex im Januar um 1 % und erholte sich damit im gleichen Tempo wie im Juni 2022.
Der Erzeugerpreisindex, der die Inputkosten für Fabriken misst, fiel im Januar gegenüber dem Vorjahr um 0,8 %, mehr als der von einer Reuters-Umfrage prognostizierte Rückgang von 0,5 %.
Ein weiteres Zeichen für eine sinkende globale Nachfrage Chinas Yuan erreichte am Montag ein Fünf-Wochen-Tief gegenüber dem US-Dollar, nachdem Daten zeigten, dass Südkoreas durchschnittliche tägliche Exporte in den ersten 10 Tagen des Februars laut Reuters um 14,5 % gesunken sind, nachdem sie um die Neujahrsfeiertage bereinigt wurden.
Von Chinas politischen Entscheidungsträgern wird erwartet, dass sie die Binnenwirtschaft weiterhin unterstützen. Es bleibt auch abzuwarten, wie sich die Nachfrage aus Chinas Wachstum erholt, wenn die Unternehmen nach den Feiertagen zum Mondneujahr wieder arbeiten und reisen.
Robin Xing, Chefökonom für China bei Morgan Stanley, wies darauf hin, dass persönliche Treffen für Geschäfte in China besonders wichtig seien und dass solche Interaktionen im vergangenen Jahr nicht ohne weiteres möglich waren.
Er erwartet, dass die Politik in diesem Jahr insgesamt locker sein wird und dass die Regulierungsbehörden zu einem „wachstumsorientierten politischen Pragmatismus“ zurückgekehrt sind.
Es ist “die günstigste Kulisse für ‘Tiergeister’ des Privatsektors seit vier Jahren”, sagte Xing in einem Bericht. Er prognostiziert, dass Chinas BIP in diesem Jahr um 5,7 % wachsen kann.
Es wird allgemein erwartet, dass Peking im März ein BIP-Ziel von etwa 5 % oder mehr festlegt.
Obwohl Lu von Nomura vor einem gemischten Bild warnt, hat er seine BIP-Prognose aufgrund des früher als erwarteten Endes der Pandemie und der Covid-Kontrollen auf 5,3 % angehoben.
„Wir glauben nach wie vor, dass die Inflation in China in diesem Jahr kein großes Problem darstellt“, sagte er, „und wir gehen davon aus, dass die Politik 2023 entgegenkommend bleiben wird.“
