- Warren Buffett drängte Rückkaufkritiker zurück und sagte, sie seien „entweder ein wirtschaftlicher Analphabet oder ein silberzüngiger Demagoge“.
- Der 92-jährige Investor veröffentlichte am Samstag den mit Spannung erwarteten Brief von Berkshire Hathaway.
- Buffett glaubt, dass Rückkäufe für die Aktionäre von Vorteil sind, da sie den inneren Wert pro Aktie steigern.
Warren Buffett hat Aktienrückkäufe verteidigt Berkshire Hathaway‘s Jahresbrief, in dem er jenen widerspricht, die sich gegen die Praxis wehren, von der er glaubt, dass sie für alle Aktionäre von Vorteil ist.
“Wenn Ihnen gesagt wird, dass alle Rückkäufe den Aktionären oder dem Land schaden oder den CEOs besonders zugute kommen, hören Sie entweder auf einen wirtschaftlichen Analphabeten oder einen silberzüngigen Demagogen (Charaktere, die sich nicht gegenseitig ausschließen)”, sagte der 92- sagte der einjährige Investor in dem mit Spannung erwarteten Brief, der am Samstag veröffentlicht wurde.
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Das „Orakel von Omaha“ initiierte 2011 ein Rückkaufprogramm und setzte in den letzten Jahren in einem wettbewerbsintensiven Deal-Making-Umfeld und einem teuren Aktienmarkt auf Rückkäufe. Das Konglomerat gab im Jahr 2021 eine Rekordsumme von 27 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe aus, da Buffett nur wenige externe Möglichkeiten fand.
Die Rückkaufaktivitäten verlangsamten sich in diesem Jahr auf etwa 8 Milliarden US-Dollar, da der milliardenschwere Investor auf Einkaufstour ging und die Aktien abverkauft wurden. Berkshire übernahm auch die Versicherungsgesellschaft Alleghany für 11,6 Milliarden US-Dollar, Buffetts größte Transaktion seit 2016.
Aktienrückkäufe wurden von Politikern kritisiert, die glauben, dass Corporate America ihre Barmittel auf andere Weise verwenden sollte, um das Wachstum langfristig anzukurbeln, wie z. B. Leistungen an Arbeitnehmer und Investitionen. Viele sagen, dass Rückkäufe das Wachstum des Gewinns pro Aktie oft inkrementell steigern, und wenn Unternehmen damit aufhören, wird es schwieriger, dieses Ziel zu erreichen.
Buffett glaubt, dass Rückkäufe für die Aktionäre von Vorteil sind, da sie den inneren Wert pro Aktie steigern.
„Die Mathematik ist nicht kompliziert: Wenn die Anzahl der Aktien sinkt, steigt Ihr Interesse an unseren vielen Unternehmen. Jedes bisschen hilft, wenn Rückkäufe zu wertsteigernden Preisen getätigt werden“, sagte Buffett. „Gewinne aus wertsteigernden Rückkäufen, das sei betont, kommen allen Eigentümern zugute – in jeder Hinsicht.“
Der legendäre Investor hervorgehoben Apfel Und American Express, zwei seiner größten Beteiligungen mit ähnlichen Strategien. Buffett hat in der Vergangenheit gesagt, er sei ein Fan des Aktienrückkaufprogramms von CEO Tim Cook und wie es dem Konglomerat mehr Eigentum an jedem Dollar der Einnahmen des iPhone-Herstellers verschafft, ohne dass der Investor einen Finger rühren muss.
„Bei Berkshire haben wir Ihr Interesse an unserer einzigartigen Sammlung von Unternehmen direkt gesteigert, indem wir 1,2 % der ausstehenden Aktien des Unternehmens zurückgekauft haben“, sagte Buffett.
Die Bestimmung des Inflationsminderungsgesetzes, die eine Verbrauchssteuer von 1 % auf Rückkäufe vorschreibt, trat dieses Jahr in Kraft.
„Amerikanischer Rückenwind“
Buffetts viel gelesener Aktionärsbrief wird mit dem Jahresbericht von Berkshire veröffentlicht und gibt normalerweise den Ton vor der großen Jahresversammlung des Konglomerats im Mai in Omaha, Nebraska, an, die den Spitznamen „Woodstock für Kapitalisten“ trägt.
Der Brief berührte einige andere Themen, darunter Lob für seinen langjährigen Partner Charlie Munger, 99, sowie wie Berkshire froh war, eine große Menge an Steuern zu zahlen, weil es im Laufe der Jahre vom „amerikanischen Rückenwind“ profitiert hatte. “
„Ich investiere seit 80 Jahren – mehr als ein Drittel der Lebenszeit unseres Landes“, sagte Buffett. „Ich habe noch keinen Zeitpunkt gesehen, an dem es Sinn gemacht hätte, langfristig gegen Amerika zu wetten. Und ich bezweifle sehr, dass jeder Leser dieses Briefes in Zukunft eine andere Erfahrung machen wird.“
Der viel bewunderte Investor sagte, Berkshire werde immer eine Schiffsladung an Bargeld und US-Schatzwechseln sowie eine breite Palette von Unternehmen für die Zukunft halten. Sein Bargeldbestand belief sich Ende 2022 auf fast 130 Milliarden US-Dollar.
Buffett enthüllte auch, dass die zukünftigen CEOs von Berkshire einen erheblichen Teil ihres Nettovermögens in Aktien des Konglomerats haben werden, die sie mit ihrem eigenen Geld gekauft haben. Greg Abel, Buffetts wahrscheinlicher Nachfolger und Vizevorsitzender von Berkshire für Nicht-Versicherungsunternehmen, gab im vergangenen Jahr mehr als 68 Millionen US-Dollar für die Aktien von Berkshire aus.
„Bei Berkshire wird es keine Ziellinie geben“, sagte Buffett.
